Fuente: Expansión
Gamesa y Siemens han llegado a un acuerdo para fusionar el negocio eólico de Siemens con el grupo español en una operación que dará lugar a «un líder eólico mundial».
Las acciones de Gamesa, que han sido suspendidas antes de la apertura de la sesión y hasta las dos y media de la tarde, vuelven a cotizar con un avance superior al 5%, hasta 18,025 euros.
La operación se ejecutará mediante una fusión por absorción de una sociedad filial española de Siemens (como sociedad absorbida) por parte de Gamesa (como sociedad absorbente). Siemens consolidará en sus cuentas las sociedad resultante.
De acuerdo con la ecuación de canje, el grupo alemán controlará un 59% de la nueva sociedad, mientras que los actuales accionistas de Gamesa tendrán el 41% restante y percibirán un pago en efectivo de 3,75 euros por acción (equivalente a un 26% del precio de cierre de su acción el pasado 28 de enero).
El principal accionista de Gamesa es Iberdrola, con una participación cercana al 20%. La eléctrica presidida por Ignacio Sánchez Galán se ha comprometido a apoyar la fusión y tendría alrededor 8% de la nueva Gamesa.
El grupo resultante de la fusión mantendrá su domicilio social y los centros de operaciones general y el de operaciones del negocio offshore en España, mientras que los del negocio offshore estarán en Hamburgo (Alemania) y Vejle (Dinamarca). La compañía seguirá cotizando en España.
En un comunicado conjunto remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Gamesa y Siemens han explicado que prevén sinergias estimadas en 230 millones de euros anuales en términos de beneficio operativo (EBIT) cuatro años después del cierre de la operación, previsto para el primer trimestre de 2017.
Ambas compañía han explicado que sus negocios son «altamente complementarios tanto en presencia geográfica como en cartera de productos y en tecnología».
Gigante eólico
El nuevo grupo será un gigante eólico con ingresos de 9.300 millones de euros y un beneficio operativo ajustado de 839 millones de euros (datos proforma de los últimos doce meses hasta marzo de 2016). La compañía tendrá 69 gigavatios instalados en todo el mundo y una cartera de pedidos valorada en 20.000 millones de euros.
La nueva sociedad tendrá «un alcance global en los principales mercados eólicos y presencia industrial en todos los continentes», han señalado Gamesa y Siemens, que han destacado la complementariedad de la posición del grupo alemán en Norteamérica y el norte de Europa con la del español «en mercados emergentes de rápido crecimiento como India y Latinoamérica, así como en el sur de Europa».
Adwen
Para eliminar obstáculos a la fusión, Gamesa ha otorgado a Areva Energies Renouvelables (AER) una opción de venta sobre el 50% de AER en Adwen Offshore y una opción de compra sobre el 50% de Gamesa Energía en Adwen, la empresa conjunta de ambas compañías para el desarrollo del negocio eólico marino. Ambas opciones expiran en un plazo de tres meses.
Además, AER puede vender el 100% de Adwen a un tercero durante este mismo plazo, y Gamesa estaría obligada a vender su participación en los términos acordados con dicho tercero.
De hecho, ayer se supo que General Electric mantiene negociaciones con el gobierno francés (que controla Areva) para adquirir Adwen, una posibilidad que facilitaría la fusión entre Gamesa y Siemens.
El grupo alemán ya domina la eólica marina en la Unión Europea y una participación en Adwen sería un escollo para avanzar en el proceso.
Sin OPA
El proyecto tiene que ser aprobado ahora por los accionistas de Gamesa, que tiene convocada una junta ordinaria para el próximo miércoles.
La CNMV, presidida por Elvira Rodríguez, debe aprobar la fusión y eximir a Siemens de lanzar una oferta pública de adquisición (opa). Este era uno de los escollos que se podían haber planteado en la operación. Al superar el umbral del 30%, el grupo Siemens estaría obligado a lanzar una opa sobre el 100% de Gamesa.
La normativa, sin embargo, contempla excepciones. Por ejemplo, si no se trata de la toma de control de un grupo, sino de crear un nuevo proyecto empresarial e industrial más ambicioso, tal como, a simple vista, parece ser el caso de Siemens y Gamesa. En todo caso, la CNMV había pedido a Siemens y Gamesa que fueran cuidadosos con los accionistas minoritarios para que no se sientan vulnerados en sus derechos.