Fuente: Expansión
La compañía, que en 2017 se adjudicó 1.200 MW, la mayor partida en la subasta del Estado, ha llegado a un acuerdo con Santander, Sabadell y JPMorgan para financiar hasta 600 millones.
Forestalia, compañía aragonesa dedicada a las energías renovables, ha tenido que trabajar duro para dar salida al mayor proyecto en el que se ha embarcado en su ocho años de vida, el denominado Proyecto Phoenix.
Según ha podido saber EXPANSIÓN a partir de fuentes cercanas a la empresa, Forestalia ha logrado un preacuerdo con la banca y con los socios que participan en el capital para cerrar un project finance por importe cercano a los 1.000 millones, que le permitirá desarrollar los parques eólicos que ganó en la subasta de mayo de 2017. En total, se adjudicó la mayor partida en la subasta de renovables impulsada por el Ministerio de Energía, entonces liderado por Álvaro Nadal. Se quedó con 1.200 MW, superando así a grandes grupos como Naturgy (entonces Gas Natural Fenosa), Enel Green Power, Endesa o Siemens Gamesa. De hecho, se trata del mayor proyecto independiente que se realiza en España.
Para financiar la operación, el grupo firmará con Santander, Sabadell y JPMorgan un sindicado cercano a los 600 millones de euros a un plazo de cuatro años. «No son muchos años para un proyecto de tan largo plazo, pero sigue habiendo incertidumbre sobre la rentabilidad razonable que se aplique el año que viene a las energías limpias (se espera un 7,04% a seis años)», señalan fuentes financieras. De ahí que sea una financiación puente que se refinanciará llegado el momento.
Aún no cuenta con el dinero de estos bancos porque todos tienen que pasar el trámite de la aprobación de sus respectivos comités, pero se espera que esté firmado a mediados de febrero. Y es que el tiempo corre en contra de la compañía, porque el compromiso es que el proyecto esté en pleno funcionamiento el 1 de enero de 2020 o perderá los derechos de la subasta.
El capital
El resto del dinero (cerca de 400 millones) es equity (capital) y procede del fondo Mirova, que cuenta con la mayoría, Engie (antigua GDF Suez) y la propia Forestalia. Además, fuentes financieras señalan que se va a dar entrada a otro fondo. En este sentido, tanto el danés Copenhagen Infrastructure Partners (CIP) como BlackRock se encuentran bien posicionados, aunque previsiblemente acabe firmando el primero.
CIP, especializado en inversiones en infraestructuras del sector energético en Europa, Norteamérica y Taiwán, se fundó en 2012. Actualmente, cuenta con cuatro fondos con los que gestiona activos valorados en 6.800 millones de euros. En total, con la deuda y con el equity la compañía va a obtener cerca de esos 1.000 millones de euros. En este sentido, la bajada de precios ha jugado a favor de la compañía, porque el coste ha bajado del millón de euros por cada megavatio «y estaría de media en cerca de los 800.000 euros», añaden las mismas fuentes. Es por eso que, con esa financiación le da para la construcción de 1.200 MW.
Sin contrato a largo plazo
Además, ha logrado el dinero de la banca sin contar con los conocidos como PPA (Power Purchase Agreement). Estos contratos a largo plazo, con los que una instalación vende su producción por adelantado, están proliferando como fórmula para financiar nuevas renovables.
En principio, esta financiación se habría cerrado sin aportación del Banco Europeo de Inversiones (BEI), institución que sí apoyó el proyecto Goya, de 300 MW de potencia eólica logrados en la subasta de 2016, y que supuso un punto de inflexión para el negocio.