Fuente: Cinco Dias
La presentación del plan provocó una correción en el mercado y Naturgy cerró ayer su segunda sesión con caídas, tras lel rally de la semana anterior, que provocó que la acción de Naturgy superase el precio de la opa. En líneas generales, a los analistas les ha soprendido el crecimiento pronosticado por la compañía, por encima de las cifras que manejaban Goldman Sachs, UBS o Barclays. “Es un avance positivo en la estrategia de Naturgy y en su equity story”, indican desde Goldman Sachs. Y desde Bank of America señalan como aspectos positivos un crecimiento mayor al proyectado en el negocio del gas, apoyado por los precios de la materia prima, y un bajo riesgo de las inversiones en renovables.
“La credibilidad del nuevo plan estratégico y las pruebas de su ejecución serán clave para que el mercado ponga el nuevo plan”, indican desde UBS. Por el momento, JP Morgan. Société Générale, Bank of America, Kepler Cheveaux, Barclays y BNP Paribas elevan el precio objetivo a un rango entre los 22 euros y los 27 euros por acción, en la mayoría de los casos por encima del precio que oferta IFM.
Las principales dudan versan sobre la política dividendos. El equipo de análisis de UBS considera, que el mercado hacía tiempo que esperaba un movimiento similar y que la rentabilidad por dividendo se mantiene por encima del sector. Mientras, en Alantra afirman que la remuneración al accionista seguirá siendo “inasequible” y que el riesgo de ejecución del plan es muy elevado.
Alantra está entre las firmas más críticas. Considera que el plan estratégico no es realista. “Estamos decepcionados porque el plan estratégico parece más bien un “compromiso” entre las distintas partes para ganar tiempo que un compromiso real para dar la vuelta a la empresa”, asegura.