El Fondo de Amortización de la Deuda Eléctrica (FADE) cerró ayer una emisión de déficit tarifario valorada en 1.800 millones de euros, según fuentes del Ministerio de Economía y Competitividad. Los bonos emitidos tienen un vencimiento a tres años y un diferencial de 28 puntos básicos respecto a los tipos del Tesoro, lo que supone el diferencial más bajo de la historia en las emisiones del fondo.
Las entidades financieras Barclays, BBVA, CaixaBank y Santander han actuado como «lead managers» en la operación. En las anteriores colocaciones, el diferencial se situó en 43 puntos básicos (en marzo), en 53 puntos (en enero) y en 70 puntos (en noviembre).
Los responsables del FADE han aprovechado el éxito del Tesoro en su emisión de deuda de ayer, en la que lograron colocar 3.011 millones de euros en letras a tres y nueve meses, y la relajación en los tipos para regresar a los mercados. Esta emisión es la mayor de deuda de tarifa de las realizadas en lo que va de año. La anterior operación, en la que se logró colocar una mayor cantidad de déficit ex ante, fue efectuada el pasado marzo y se alcanzaron los 1.500 millones, en un momento en el que la relajación en los mercados animó las titulizaciones tanto entre emisores públicos como entre grandes corporaciones españolas.
Hasta el día de hoy, el FADE, que a finales del año pasado ya logró colocar 1.750 millones de la deuda eléctrica en los mercados, tiene titulizados más de 20.000 millones de euros desde el inicio de su actividad (en enero de 2011). La mayor parte de las emisiones de deuda se llevaron a cabo en el primer año de funcionamiento del fondo, en el que se efectuaron operaciones por un valor cercano a los 9.000 millones de euros.
Cabe recordar que la finalidad de estas operaciones es trasladar a los mercados de deuda los alrededor de 26.000 millones de euros acumulados del déficit de tarifa, que hasta ahora financiaban las eléctricas y que es una deuda de los consumidores derivada de que los ingresos del sistema eléctrico no son suficientes para cubrir los costes reconocidos.